Банк России все никак не приступает к реальному смягчению денежной политики. Тем временем это делает крупнейший коммерческий банк
Годовые темпы роста потребительских цен в мае превышают 7%. Это прямо какой-то непреодолимый рубеж. Уже несколько месяцев инфляция держится выше этого уровня, а финансовые власти тем временем дают понять, что только при инфляции в 5-6% можно будет говорить, что она стала более-менее комфортной для заметного смягчения кредитно-денежной политики.
Неудивительно, что 15 мая, на очередном заседании, посвященном процентным ставкам, Центральный Банк фактически оставил их неизменными. Да, он «скостил» на 0, 25 процентного пункта (п. п.) ставки по среднесрочным, на 3-12 месяцев, операциям рефинансирования банков (например, ставка по кредитам под залог нерыночных активов или поручительств на 91-180 дней снижена с 7, 5% до 7, 25 % годовых). Однако, на такого рода инструменты — повторим, среднесрочные — приходится лишь около 10% общего объема рефинансирования банков в ЦБ РФ. В то же время, по краткосрочным инструментам, которые и играют ключевую роль, ставки остались неизменными. Банк России заявил, что ожидает снижения инфляции в «зону комфорта» во второй половине года, и вот тогда можно будет приступить к более решительным действиям. Или чуть раньше, когда станут очевидными тенденции замедления инфляции.
Впрочем, это не означает, что банковские заемщики смогут получать кредиты и под более низкий процент лишь где-то с середины лета — начала осени.
Пока ЦБ осторожничает со смягчением условий рефинансирования кредитных организаций, крупнейший коммерческий банк страны, «Сбербанк», смягчает условия кредитования предприятий. Именно он 15 мая объявил о снижении на 0, 4-1, 4 п. п. ставок по кредитам в рублях и на 0, 15-0, 6 п. п. — в валюте. Интересно, что ранее в этом году, а конкретно с 1 марта, «Сбербанк» уже снижал ставки по кредитам юрлицам. В среднем на 1 п. п. Таким образом, общее снижение менее чем за три месяца составило примерно 2 пункта — неплохо, в таких-то условиях.
В данном конкретном случае «Сбербанк» интересует нас не сам по себе, а в качестве ключевого игрока финансового сектора, за которым в той или иной степени вынуждены следовать подавляющее большинство других банков. Когда и если «Сбербанк» снижает/повышает ставки, то же самое вынуждены делать другие.
Стало быть, кредитные ставки в целом по банковскому сектору, возможно, медленно, но все-таки будут «сползать». Даже при условии неизменных пока ставок Банка России. Объяснить это явление природы несложно: экономическая активность в стране резко снижается, и чтобы хоть как-то поддержать спрос на кредиты со стороны предприятий, банки будут потихонечку смягчать условия.
Автор Идеалбанк
Годовые темпы роста потребительских цен в мае превышают 7%. Это прямо какой-то непреодолимый рубеж. Уже несколько месяцев инфляция держится выше этого уровня, а финансовые власти тем временем дают понять, что только при инфляции в 5-6% можно будет говорить, что она стала более-менее комфортной для заметного смягчения кредитно-денежной политики.
Неудивительно, что 15 мая, на очередном заседании, посвященном процентным ставкам, Центральный Банк фактически оставил их неизменными. Да, он «скостил» на 0, 25 процентного пункта (п. п.) ставки по среднесрочным, на 3-12 месяцев, операциям рефинансирования банков (например, ставка по кредитам под залог нерыночных активов или поручительств на 91-180 дней снижена с 7, 5% до 7, 25 % годовых). Однако, на такого рода инструменты — повторим, среднесрочные — приходится лишь около 10% общего объема рефинансирования банков в ЦБ РФ. В то же время, по краткосрочным инструментам, которые и играют ключевую роль, ставки остались неизменными. Банк России заявил, что ожидает снижения инфляции в «зону комфорта» во второй половине года, и вот тогда можно будет приступить к более решительным действиям. Или чуть раньше, когда станут очевидными тенденции замедления инфляции.
Впрочем, это не означает, что банковские заемщики смогут получать кредиты и под более низкий процент лишь где-то с середины лета — начала осени.
Пока ЦБ осторожничает со смягчением условий рефинансирования кредитных организаций, крупнейший коммерческий банк страны, «Сбербанк», смягчает условия кредитования предприятий. Именно он 15 мая объявил о снижении на 0, 4-1, 4 п. п. ставок по кредитам в рублях и на 0, 15-0, 6 п. п. — в валюте. Интересно, что ранее в этом году, а конкретно с 1 марта, «Сбербанк» уже снижал ставки по кредитам юрлицам. В среднем на 1 п. п. Таким образом, общее снижение менее чем за три месяца составило примерно 2 пункта — неплохо, в таких-то условиях.
В данном конкретном случае «Сбербанк» интересует нас не сам по себе, а в качестве ключевого игрока финансового сектора, за которым в той или иной степени вынуждены следовать подавляющее большинство других банков. Когда и если «Сбербанк» снижает/повышает ставки, то же самое вынуждены делать другие.
Стало быть, кредитные ставки в целом по банковскому сектору, возможно, медленно, но все-таки будут «сползать». Даже при условии неизменных пока ставок Банка России. Объяснить это явление природы несложно: экономическая активность в стране резко снижается, и чтобы хоть как-то поддержать спрос на кредиты со стороны предприятий, банки будут потихонечку смягчать условия.
Автор Идеалбанк